設(shè)立政策性風(fēng)險補償基金

中早期項目的失敗概率高，但一旦成功收益率也高。所以，如果政府能夠?qū)χ性缙陧椖康耐顿Y虧損提供一定比例（比如50％）的補償，就有可能極大地激勵創(chuàng)投機構(gòu)冒險投資中早期項目。由于政府不是提供全額補償，創(chuàng)投機構(gòu)自身還需承擔(dān)部分損失，所以，風(fēng)險補償基金既能有效減少創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的損失，又不至于破壞創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)自身的風(fēng)險約束機制。

例如，荷蘭在1981年曾設(shè)立“鼓勵民間資金參與創(chuàng)業(yè)投資補償計劃”，以鼓勵民營的創(chuàng)業(yè)投資公司投資于創(chuàng)業(yè)早期企業(yè)。按照該計劃，凡是經(jīng)核準(zhǔn)的投資金額不超過400萬荷蘭盾的創(chuàng)業(yè)投資項目，其投資損失的50％由政府補償。到1994年底，在該計劃的補償支持下，有總計達(dá)9.01億荷蘭盾的民間資金投資到900家創(chuàng)業(yè)早期企業(yè)中去。再如，丹麥在1994年由工商部設(shè)立了“創(chuàng)業(yè)投資補償計劃”。按照該計劃，如果創(chuàng)業(yè)投資公司投資于資產(chǎn)不超過5000萬克拉職員不超過250人的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，則對其投資所造成虧損的50％可申請由政府的“創(chuàng)業(yè)投資補償計劃”予以補償，單個創(chuàng)業(yè)投資公司累計申請金額可達(dá)5000萬克拉。實踐證明，該項計劃也有效地激勵了創(chuàng)業(yè)投資公司投資于中早期項目。根據(jù)我國當(dāng)前創(chuàng)業(yè)投資公司投資階段仍偏后的實際狀況，我國也應(yīng)盡快設(shè)立政策性創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險補償基金。