2017美國加息時間表(2)
美聯(lián)儲加息對人民幣的影響
北京時間12月15日凌晨3點，美國聯(lián)邦儲備局14日宣布將聯(lián)邦基金利率提高25個基點，聯(lián)邦基金利率從0.25%到0.5%的區(qū)間調(diào)升到0.5%到0.75%的區(qū)間。這是美聯(lián)儲自去年12月加息以來首次再度加息。也是繼美國實行零利率政策以來的第二次加息。
美聯(lián)儲的最新經(jīng)濟及利率預期顯示，預計2017年將加息3次，比原預期多1次。
在隨后的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席耶倫表示，議息會議認為經(jīng)濟出現(xiàn)相當進展。美國經(jīng)濟將進一步表現(xiàn)良好，預計未來數(shù)年經(jīng)濟增速溫和。預計就業(yè)市場將在一定程度上進一步走強。預計整體通脹率將在未來數(shù)年漲至2%。
對人民幣匯率有何影響?
交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為，人民幣目前處在國際化的進程中，海外持有人民幣的數(shù)量在增加，在此情況下，美元有升值壓力、人民幣就會有貶值壓力。我們預計美聯(lián)儲明年還會有幾次加息，意味著美元資產(chǎn)在未來仍是受追捧的配置選擇，各國資本會有購買美元資產(chǎn)的傾向，因此也對我國資本流動帶來壓力。
但也要看到，2014年底以來，美聯(lián)儲加息雖遲遲未動但預期持續(xù)在市場上發(fā)酵，在此過程中，美元已升值很多，相比歐元、日元等貶值幅度較大，人民幣表現(xiàn)則相對堅挺。同時，一些國家短期美元債務(wù)已基本償還完畢，償還債務(wù)期間往往是本幣承受很大壓力的時候，但隨著短期債務(wù)基本還完、剩下其他債務(wù)慢慢歸還時，即使美元接下來有升值壓力，但對這些國家來說，貶值壓力已沒有以前那么大。中國也是如此，在2015年下半年到2016年初，人民幣貶值壓力很大，已經(jīng)有很多舉借美元外債的企業(yè)在短期內(nèi)迅速歸還。
同時，美元經(jīng)過近兩年來的持續(xù)升值，從市場角度來看，累計升值幅度已經(jīng)很大了，有可能出現(xiàn)階段性的調(diào)整。此次加息過后，未來很有可能出現(xiàn)階段性調(diào)整，其他貨幣反彈、美元有所回落。
應(yīng)對美聯(lián)儲加息帶來的壓力，該怎么辦?
連平認為，首先是要經(jīng)濟增長速度保持平穩(wěn)，穩(wěn)定在6.5%—7%的合理區(qū)間。經(jīng)濟增長平穩(wěn)會讓投資者有信心，國內(nèi)外的投資者有了信心，資本外流的速度會放慢、外面資本進來的速度就會加快。
其次，要在加強資本流動管理、調(diào)整外匯供求關(guān)系方面下功夫。比如，應(yīng)抑制不合理不合規(guī)的投機性資本流出，同時適度放松境外資本的流入，進一步推進金融賬戶下的開放?？偟膩碚f，在外匯管理方面應(yīng)推行明確的非對稱管理，即對流出方面適當收緊、對流入方面適當放寬，促進市場外匯需求走向基本平衡，這樣一來，貶值壓力就會比較小。
另外，管理好預期同樣十分重要，主要是繼續(xù)破除單邊預期。過去，單邊預期主要是人民幣不斷升值，現(xiàn)在的單邊預期則是人民幣不斷貶值，管理預期就是要運用實際和預期引導的兩種方式破除單邊預期。當然，管理預期也是建立在實際經(jīng)濟健康穩(wěn)定發(fā)展的前提下。
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