2016年債券違約
入2016年以來(lái)，公募債市場(chǎng)已有8個(gè)發(fā)行主體出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約，涉及12只個(gè)券(15山水SCP001于2015年11月本息違約)，債務(wù)總額接近百億。今天小編分享的是2016年債券違約事件的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
2016年債券違約事件梳理：
從企業(yè)性質(zhì)來(lái)看，信用風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)從民營(yíng)企業(yè)蔓延至央企和國(guó)企。從后續(xù)債務(wù)處理來(lái)看，單一個(gè)券違約的主體后續(xù)在發(fā)行人多渠道籌措資金的努力下，最終都足額償付。而對(duì)于出現(xiàn)多只債券相繼違約的發(fā)行人，由于各方博弈的反復(fù)拉鋸，債務(wù)多數(shù)仍在拖欠中。在本篇報(bào)告中，我們按不同發(fā)行主體回顧違約事件的歷程、剖析導(dǎo)致違約的原因、追蹤債務(wù)后續(xù)處理，刪繁就簡(jiǎn)，對(duì)2016年的違約事件進(jìn)行了梳理。
山水集團(tuán)
【15山水SCP001】2015年11月12日，山東山水水泥集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱“山水集團(tuán)”)發(fā)布公告稱，應(yīng)于2015年11月12日兌付本息的15山水SCP001未能按期兌付，15山水SCP001本息發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。
【13山水MTN1】2016年1月21日，山水集團(tuán)發(fā)布公告稱，應(yīng)于2016年1月21日兌付本息的13山水MTN1未能按期兌付，13山水MTN1本息發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。
【15山水SCP002】2016年2月14日，山水集團(tuán)發(fā)布公告稱，應(yīng)于2016年2月12日(遇節(jié)假日順延至下一工作日，即2016年2月14日)兌付本息的15山水SCP002未能按期兌付，15山水SCP002本息發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。
債務(wù)概況
山水集團(tuán)是國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，主要從事水泥的生產(chǎn)與銷售，同時(shí)也是香港聯(lián)交所上市公司中國(guó)山水水泥集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱“中國(guó)山水”，0691.HK)在中國(guó)境內(nèi)的主要經(jīng)營(yíng)實(shí)體。近幾年，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，山水集團(tuán)多次發(fā)行債務(wù)融資工具籌集資金。目前，山水集團(tuán)已有三只債券發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約，另外存續(xù)的三只債券也即將在未來(lái)一年內(nèi)陸續(xù)到期。
違約原因
1.母公司中國(guó)山水深陷控股權(quán)紛爭(zhēng)。山水集團(tuán)控制權(quán)及管理層存在極大的不確定性，導(dǎo)致公司的融資渠道受到限制，并觸發(fā)了4億美元票據(jù)于2015年7月7日提前償付，加之14山水SCP002的到期兌付，均造成資金鏈?zhǔn)志o張。
2.水泥行業(yè)景氣度低迷。公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化，業(yè)績(jī)明顯下滑。
債券后續(xù)處理
債券違約后，主承銷商多次召開持有人會(huì)議，山水集團(tuán)也分別對(duì)相關(guān)決議作出答復(fù)：
1.2015年12月2日，招商銀行和興業(yè)銀行召開了15山水SCP001、13山水MTN1、15山水SCP002、14山水MTN001、14山水MTN002持有人會(huì)議。
2.2016年1月27日，興業(yè)銀行召開了13山水MTN1持有人會(huì)議。
3.2016年2月23日，招商銀行召開了15山水SCP001持有人會(huì)議。
4.2016年3月15日，招商銀行召開了15山水SCP002持有人會(huì)議。
截至目前，15山水SCP001和15山水SCP002的利息(不包含逾期違約金)已由股東代付。而15山水SCP001和15山水SCP002的本金，以及13山水MTN1的本息仍在拖欠中。公司因債券違約及拖欠貨款已被多家債權(quán)人和供應(yīng)商起訴，部分銀行帳號(hào)及資產(chǎn)已被查封或保全。各訴訟案件正陸續(xù)開庭審理，部分訴訟法院已經(jīng)判決，涉及金額約24億元，判決結(jié)果均為公司敗訴，即將進(jìn)入執(zhí)行程序。
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