債券的定價模型有哪幾種
債券的定價模型有哪幾種
1962年麥爾齊在對債券價格、債券利息率、到期年限以及到期收益率之間進行了研究后，提出了債券定價的五個定理。至今，這五個定理仍被視為債券定價理論的經(jīng)典。以下是學習啦小編為你精心整理的關(guān)于債券的定價模型有哪幾種的內(nèi)容，希望你喜歡。
常見債券的定價模型的方法有三中
1.Discounted Cash Flow(DCF)現(xiàn)金折現(xiàn)法
2.Dividend Discount Model(DDM)股息折現(xiàn)法
3.Earning Growth Model(EGM)盈利成長法
三種方法從不從角度去看公司所產(chǎn)生的價值，然后用相應的折現(xiàn)率將未來的現(xiàn)金流變成公司的現(xiàn)值，理論上三者得出的結(jié)果是一樣的，但由于操作上的不同處理，往往會得出不一樣的數(shù)據(jù)，而這些數(shù)據(jù)大體上應該相同，差異則體現(xiàn)了計算時對公司的不同解讀
相對估值在操作上相對簡單，在默認市場對同類股票估值正確的前提下，用不同的企業(yè)數(shù)據(jù)(賬面股本價值，銷售額，凈利潤，EBITDA等)乘以相應的乘數(shù)(乘數(shù)是由市場上同類股票的估值除以其相應的企業(yè)數(shù)據(jù)得出的)
由于未來因素具有不確定性，無論用絕對估值和相對估值得出的往往都是一個價格區(qū)間
債券的估值
對于現(xiàn)金流穩(wěn)定的債券(如國債，假定無風險，未來現(xiàn)金流完全確定)，只需找到和其風險，時間長度相應的市場利率，折現(xiàn)即可得出債券的價格，此種方法類似與股票的絕對估值法
股票估值分兩大類
絕對估值和相對估值
絕對估值就是用企業(yè)數(shù)據(jù)結(jié)合市場利率能算出來的估值
具體思路就是將企業(yè)未來的某種現(xiàn)金流(經(jīng)營所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，股息，凈利潤等)用與其在風險，時間長度上相匹配的回報率貼現(xiàn)得到的價值。
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